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我们认为🥬🩱😡，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加👘，构成牛市的核心区间🍅👠。近期A股向下力度弱，向上力度强💓，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认💔🍓👢👛，当下行情距离牛市启动仍有一定差距🧅。主要体现为：总量基本面预期偏弱👜，结构性改善还不是牛市级别👜。各类资金预期依然割裂🤍🩲🥝，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🍍🥾。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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2、上周，当被(bei)称(cheng)为 “波动率之波(bo)动率” 的芝加哥期权交易所 VVIX 指数跌至 90 以(yi)下时，出现了买入波动(dong)率指数(shu)看涨期(qi)权的迹象，90 这一水平是自去年 7 月以(yi)来(lai)该指标的下限。