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截至2025年6月27日🍏,宽基指数来看,上证指数、沪深300🧅🩲🤍、中证500、中证1000处于估值分位数“适中”等级,创业板指处于估值分位数“安全”等级。
中国(guo)人民银行货币政(zheng)策委员会召开(kai)2025年第二季度例会。会议研究了下阶(jie)段货币政策主要(yao)思路,建议加大货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性(xing)、针对性、有效性,根据国内外经济金融(rong)形势和金融市场运行情况,灵活(huo)把握政策实施的力度和节奏。保持流(liu)动性充裕,引导金融机构(gou)加大货币信贷投放力度,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目(mu)标相匹配。强化央行政策(ce)利率引导,完(wan)善(shan)市场化利率形成传导机制,发挥市场利率定价自律机制作用,加强利率政策执行和(he)监督。推动社会综合融资成本(ben)下降。从宏观审慎的(de)角度观(guan)察、评估债市运(yun)行(xing)情况,关注长期收益率的(de)变化。畅通货币政策传导机制,提高资金使用效率,防范资金空转。增强外汇市(shi)场(chang)韧性,稳定(ding)市场(chang)预期,防范(fan)汇率超调风险,保持人民币汇率在合(he)理均衡水平上(shang)的基本稳定。
研(yan)究公司(si) Asym 500 LLC 的创始人罗基・菲什曼在周五的一份报告中写道:“衍生品(pin)市场尚未完全恢复到 2 月份的水平(ping)。这表明 4 月(yue)份的波动产生了(le)合理且(qie)持久的(de)影响。波动率指数期货曲线已趋陡(dou)峭,使得曲线的 6 个月区间处于(yu) 2023-2024 年大部分时(shi)间里都(dou)较为(wei)罕见的水平。”
1、展望7月,市场可能会(hui)呈现指数突破上行,科技非银等进攻性板块(kuai)占优的格局。从基本面的角度来看,财政指(zhi)数的发力和消费的韧(ren)性,使得二季度总需求增速进一步边际改善,使得即将到来(lai)的中报业绩期,在科技、消(xiao)费、中游制造(zao)领域均存在业绩边际改(gai)善的可能,半年报披露(lu)窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据(ju)显示出口下半年承(cheng)压,但是预计(ji)在积极财政(zheng)政策的支持下,预计下半年总(zong)需求仍将(jiang)保持平稳,经济(ji)出现衰退或显著下行的可能性较低(di)。在流动性和增量资(zi)金(jin)方面,目(mu)前(qian)利率仍处于(yu)较低水平,资产(chan)荒趋势依然存在。上半年,无论是基金净(jing)值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右,进一步积累了今年(nian)的(de)赚钱效应,这为指(zhi)数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件,类似现象在2020年也(ye)出现过,我们称之(zhi)为牛市阶段II。风格方面,从当前景(jing)气趋势和产(chan)业趋势来看(kan),7月科技风格占优(you)的可能性较大。
2、
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2、
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