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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构(gou)成牛市(shi)的核心区间。近期A股向下力度弱(ruo)，向上(shang)力度强，也在提示(shi)市场更多关注长(zhang)期(qi)积极因素。也(ye)要(yao)承认，当下(xia)行情距(ju)离牛市启动仍有一(yi)定差距。主要体现(xian)为：总量基(ji)本面预期偏弱，结构性改善还不是(shi)牛市级别。各类资(zi)金预期依(yi)然割裂，关注基本面趋(qu)势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指(zhi)数冲高，2025年二(er)季(ji)度至三季度仍维持(chi)中(zhong)枢偏(pian)高震(zhen)荡市判断。

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那么此时🍅🥒💝🧡，市场选择的共性特征👅🥝，就是在那个时代盈利增速相对较高，同时还因为渗透率较低从而具有较大空间的行业和赛道🍍🥬💗🍆😡。牛市阶段II👙🍅，容易出现增量资金的正反馈和资金的“抱团”，资金正反馈和抱团的方向一定是当时空间相对最大👗，成长性最好💋💗👚💘，不容易受到估值约束的行业，也就是说🍆🍅，就算估值因为资金行为出现一定程度的泡沫化是“可以理解”的😻。因此，我们也说，牛市阶段II市场往往会选择当时的主线或者赛道进行投资💛。

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本周市场在金融(rong)、军工上涨助推下(xia)实现强(qiang)势上涨，交易流动性改善(shan)下微盘股再度活跃。从(cong)后半周市场表现来看，金融股价(jia)格推(tui)高伴随资金止盈压力，微盘指(zhi)数再度面临技术阻力——当前市场尚未(wei)形成再度上攻合力。若(ruo)后市上涨主题不能有效扩散(san)，资(zi)金面不能达成(cheng)温和放量配合，市场或由强势上(shang)涨再度转(zhuan)向震荡。风(feng)格方面，市场或由小盘成(cheng)长占优逐步转向均衡。

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1、如今，随着 2025 年上半年接(jie)近尾声，各类主要风险虽未完全消除，但(dan)已有所缓解。从关税引(yin)发的通胀压力，到相互矛盾(dun)的(de)经济(ji)信号和模糊的数据(ju)，未来的走势(shi)绝非(fei)一目了然。

2、“以前每天要工作24小时，累得不行；现在两班倒(dao)、12小时(shi)一班，时间(jian)缩短了，要求更高。”陈(chen)松兰(lan)说，以前给(gei)患者倒完尿壶就完事，现在要观察(cha)尿(niao)量、颜色，有异(yi)常(chang)立(li)刻报告护士。