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我们认为，多方面(mian)积极因素会(hui)在(zai)2026年至2027年(nian)叠加，构成牛市的核心(xin)区间。近期(qi)A股向下力度弱，向上力度强(qiang)，也在提示市场更多(duo)关(guan)注长期(qi)积极因素。也要承认，当下行情距(ju)离(li)牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预(yu)期偏弱，结构性改善(shan)还不(bu)是牛市级别。各类资金预期依然割裂(lie)，关(guan)注基本面趋势的投资者(zhe)相(xiang)对谨(jin)慎。短期可能还(hai)有博(bo)弈性的(de)指数冲(chong)高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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从去年三季度以来，无论是(shi)个股还是基金，赚钱效(xiao)应在进一步强化，今年以来，个股涨幅中位数达到8.5%；偏(pian)股基金（股票、偏股混合）涨幅中位(wei)数在去年3.3%的基础上，今年进一步攀升(sheng)至5%。市场上的(de)赚钱效(xiao)应(ying)在(zai)不断积累。量化私(si)募、个(ge)人投资者的增量资金仍然(ran)呈现持续流入的状态。也就意味着，一(yi)旦A股接(jie)下来突破3450或WIND全A的5400，赚钱效应将会(hui)进一步(bu)强化，就有可能会进(jin)入到牛(niu)市第二阶段，引发增量资金的正反馈，从而使得指数进一步(bu)的(de)加速上(shang)涨。

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陈健玮：影响港股走(zou)势(shi)的不确定性因素包括地缘政治扰动(dong)、外(wai)部政策风险以及市场情绪波动，新经济和科技(ji)板块在(zai)行情火热时容易出现超涨，若预期(qi)过(guo)高，可(ke)能面临业绩验证期的回调压力。

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2、6月27日上午，大皖新闻记者与南充市发改委办公室取得联系询问举报核查结果。一位工作人员首先表示🥦👛，接到实名举报后便第一时间与工商银行成立了联合调查组进行核查🤬🍓🥾🧅🍋。“于2024年7月30号当面给当事人进行了回复👜🤍，当事人已经确认并且签字了😻💞💔。”