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财政政策空间较为充足,节奏稳步推进,供给扰动仍在。上半年财政政策呈现:发力前置,支出增速扩大,收入跌幅收敛的特征。下半年💌,前置发力特征预计延续,存量政策及政策性金融工具空间仍较大🍆👙💋👜,将继续保证财政发力强度,短期增量政策出台的必要性并不强。但是如果有超预期因素出现,不排除后续进一步加码。供给层面,下半年规模仍较高👜,Q3💞👗🥑🍄💖、Q4 **债净融资规模预计分别约为 4.17万亿、1.92 万亿🍒💔🥝,单月最高净融资规模可能约 1.5 万亿(8 月)🩳🥕。对于债市而言💯🥻🍑,财政积极发力以及发挥托底作用,这或仍将制约债市利率下行空间🥻,另外供给扰动仍存🥬😠。
1、当前国(guo)证2000拥挤度虽较历史高点有所消化,但拥挤(ji)度(du)分位(wei)数仍位于85%附近(2020年至今(jin))。考虑到4月海外扰动以来(lai)稳市场资金积(ji)极流入,后续小盘股出现诸如2024年1月流动性风险的概率相对较小。
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