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风(feng)格层(ceng)面，我们认为7月市场风格可能整体偏(pian)大盘风格为主(zhu)，成长价值(zhi)或相对均衡。具体来说，第一，从(cong)历史(shi)来看，近十(shi)年7月市场风格相对均衡(heng)，大盘风格略占优(you)。第(di)二，外部流动性方面，7月将公布的通胀和就业数(shu)据(ju)可能导致市场对美联储降息预期形成修正，对短期市场或有扰动。第三，央行季度例会提到“用好用足存量政策，加力实施增量政策”，关注7月政治局会议的表述变化。第(di)四，市场交易和(he)增量资(zi)金层面，近期在以伊冲突缓和(he)后，A股权重板块上(shang)涨，市(shi)场风险偏好整体回暖。基于以上，我们认为7月(yue)大盘风格相对(dui)占优(you)，成长(zhang)价值风格或相对均(jun)衡(heng)。

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⚑ 中观景气和(he)行业推荐：关注中报业绩预计改善或持(chi)续较高增速领(ling)域。盈利方面，5月(yue)工业企业(ye)盈利同(tong)比增速转负，主要受内外(wai)需求不足、价格拖累等因素影响。结合工(gong)业企业盈利、行业所处库存周期位置以(yi)及高频(pin)景(jing)气指标，预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域(yu)主要集中在：1）TMT领域，半导体、光学光电子、消费电子、运营商(shang)、软件等；2）中游制造领域，部分领域景气度有所回暖，中报盈(ying)利或有改善，如汽车、光伏、自动化设备等；3）消(xiao)费服(fu)务领域(yu)，如饮料乳品、农副产品、家电(dian)、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续(xu)改善；此外贵金(jin)属、燃气、电力、农化制品、氟(fu)化工等(deng)领域需求稳健增长(zhang)或(huo)回暖，叠加供给刚性或受限(xian)，中报业绩有望边际改善。景气(qi)方面，6月份景气较高的领域主要集中在资源品、部分消费服务和信息技术领域。其中资源品板块原油、多数工业金属价(jia)格上涨，中游制造(zao)领域工程机械销售放缓，消费服(fu)务板块空冰洗彩零售(shou)额四周(zhou)滚动均值同比增(zeng)幅收(shou)窄，金(jin)融(rong)地产中商品房销售累计同比降幅扩大，公用事(shi)业燃气价格上行。综合盈利、行业景(jing)气(qi)和交易(yi)等(deng)维度，7月份行业配置(zhi)方面重点围绕中报业绩预期增速(su)较(jiao)高或者有所(suo)改善的领域布局，行业推荐重点关注：电(dian)子（半导体）、机(ji)械（自动化设备）、医药生物（化学制药）、国防军工(gong)、有色金(jin)属（工业金属、贵金属、小金属）、计算机等。

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2、所(suo)以这里的错(cuo)误有两(liang)种性(xing)质：（1）做了(le)错的事情—以后不能再做—放上不为清单；（2）在把(ba)事情做对(dui)上犯了错误—这个不可避免，但可以通过学习改进。那个(ge)小偷犯的是第(di)一个错，但用的是第二个改进办(ban)法，会更(geng)糟的。