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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间🥾。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素👗。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别💘💕🍆🩲。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🥬。短期可能还有博弈性的指数冲高💝🥥💗，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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美国总统特(te)朗普周五谈到了针对他的生命威胁。被记者问及这类威胁时，特朗普说他偶尔会想起2024年7月13日在宾夕法尼亚(ya)州的竞选**上被子弹擦伤耳朵的(de)情景。

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焦煤，供应方面，2025年1-5月💋🍌🧡，我国原煤累计产量19.85亿吨👅🥝🧅🌽，同比增加6.86%，2025 年 1-4 月，国内炼焦精煤累计产量1.57亿吨🍌👢💛🤍，同比增加8.51%🍄🍍，分省份来看👞🤍，山西、内蒙🍆💋💕、陕西以及新疆等产煤大省以及地区均实现了正增长💗👗👛，尤其是山西🍇，前五个月原煤产量同比增长13.6%🍆💋🍆。焦煤价格低迷💗👡🩱🍒，进口量总体出现一定回落👜🎒，1-5月份中国累计进口炼焦煤4379.48万吨，同比减少7.17%，其中进口蒙古炼焦煤2005万吨🥬，同比减少17%，而从俄罗斯💕👄🥒、加拿大以及澳大利亚进口我国的量均有所增加💟👿，分别增加3%👄、26%和8%。需求方面👅💕，铁水产量不断走高，上半年最高日均产量245.64万吨/日🍆🌽，创出近5年同期最高水平👅💋，焦炭开工也有所走高，1-5月份全国焦炭累计产量为2.07亿吨，同比增加3.3%，对于焦煤需求有所增加，但是低于焦煤供应增速👿🍆👄。目前焦煤下游采购节奏松弛👡💝👚😡🌽，焦煤库存多在上游煤矿积累，安全生产以及部分煤矿顶库使得部分煤矿停产减产🍋🤍，但是国内焦煤生产以及进口均较为宽松，上游焦煤库存去化也需要一定时间，焦煤经过上半年的下跌后价格较低，部分煤矿生产已经出现亏损🥻😠💛🩳，价格低位下多空博弈或有一定加剧😻🥿🍈，焦煤主力合约价格总体或将围绕650-950区间震荡运行，重点关注焦煤供应以及焦企利润变化🧅👚。

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6月27日，央行召開(kāi)第二季度例會(huì)。從(cóng)會議(yì)錶(biǎo)述來(lái)看，1）對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境描述中(zhong)，提到“貿(mào)易壁壘(lěi)增多”，“物價(jià)持續(xù)(xu)低(di)位運(yùn)行”等。2）對(dui)貨(huò)幣(bì)政筴(cè)定調(diào)中(zhong)，提到“靈(líng)活把握(wo)政筴實(shí)施的力度咊(hé)節(jié)奏”，“用好用足存量政筴，加力(li)實施增(zeng)量政筴，充分釋(shì)放政筴傚(xiào)應(yīng)”。徃(wǎng)后去看，未來貨幣政筴仍有(you)進(jìn)一步髮(fà)力空間(jiān)，國(guó)內(nèi)(nei)市場(chǎng)流(liu)動(dòng)性有朢(wàng)(wang)繼(jì)續保持相對寬(kuān)鬆(sōng)(song)的狀態(tài)，如菓(guǒ)增量政筴(ce)能夠(gòu)繼續落(luo)地(di)，將(jiāng)對市場情緒(xù)形成進一步提振。

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2、然(ran)而(er)，曾以(yi)社交(jiao)媒体网络起家的轻(qing)松(song)健康集团却没能“流(liu)量常青”。申请资料显示(shi)，2022年至2024年9月30日止的报告期(qi)内，轻松健康(kang)平台活跃用户从7050万锐减至5000万，流失(shi)近三分(fen)之一、超过2000万的活跃用(yong)户(hu)。另一方面，曾经占大头的保险业务持续(xu)下滑，新拓展的健康服务业务毛利率(lv)则从近97%暴跌至约20%。