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2025-07-02 11:08:47 作者：朱依伲

1、下半年原糖核心影响因素在于巴西增产预期(qi)的兑现和(he)北半球估产的调整。巴西方面，正处于压榨高峰期，开(kai)榨前(qian)机构对巴西中南部入(ru)榨甘蔗量的(de)预估在6.08-6.3亿吨之间，产糖量(liang)预估(gu)在4170-4330万吨之间。巴西压榨稳步推进，近期有机构预估中南部(bu)压榨(zha)量在5.9-6亿吨之间，产糖量预估(gu)在4000-4200万吨之间。总体看受益于甘蔗质量改善及制糖比维持高位(wei)，巴西产量预计增幅(fu)在200万(wan)吨左右，仍属于高(gao)产年。6-9月处于巴西产(chan)量高峰期，可关注生产进度(du)、增产预(yu)期兑现情况。

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