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其(qi)三，”借壳式(shi)BD“模式备(bei)受质疑。荣昌生物将一(yi)款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新(xin)公(gong)司）模式推(tui)广(guang)，而不是(shi)传(chuan)统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优(you)化了创(chuang)新药资产与资(zi)金匹配的流程，融合了资产交易(yi)和股权交易，即BD+融资。这(zhe)种方式既通过首付(fu)款缓解了创新药(yao)企的资金困境，又(you)通过持股方式，享受了资产的未(wei)来溢价。

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锰硅主产区低开工状态难以长期维持💞🍏💗，随着终端用钢需求淡季的深入🧅🥾🍓、成材产量趋于下滑👜🥑🍌，锰硅供需缺口或将逐渐回补。钢厂对原料的补库积极性难有超预期的释放🍍👙，加之交割库库存高企的压制，厂家端的去库难度恐将进一步增加🍋🧄。下半年旺季钢材有望重回增产周期，锰硅去库情况或将好转，届时估值或将迎来短暂的修复阶段👜👜🥝💕；而随着年底淡季钢材产量逐渐降至低位🍋💘🥔🥿🩳，需求的走弱将再次加重市场的去库压力😻😻，压制锰硅价格的上行高度。综合而言🥭，下半年锰硅价格仍将以承压运行为主🍋👘，整体价格中枢或较当前估值水平进一步下移🤬👘，需持续关注主产区的控产动向。

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2、6月土地成交溢价率月环比下行，30大中城市商品房成交面积月环比上行。截至6月22日🍅🍄🥦，100大中城市土地成交溢价率当周值月环比下行2.57个百分点👿👛🍋，30大中城市商品房成交面积日均值为27.20万平方米，月环比上行6.4%。1-5月份房屋新开工面积累计同比降幅收窄💗😡👘💟，房屋竣工面积累计同比降幅扩大；商品房销售额、商品房销售面积累计同比降幅扩大；房地产开发投资完成额累计同比降幅扩大🥻，房地产开发资金来源累计同比降幅扩大。