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在货币政策基调上，2025年第二季度例会延(yan)续了“适度宽松(song)”的提法。在下(xia)阶(jie)段货币政策主要思路方面，相较于2025年第一季度例会“根据国内外经济金(jin)融形势和金(jin)融市场运行情况，择机降准降息”的提法，2025年第(di)二季度例会删去了“择机(ji)降准降息(xi)”，增加了“灵活(huo)把握政策实施的力度和节奏”的表述。

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1、供应端：2025/26年度国内棉花丰产预期较强，美棉产量预(yu)期同比基(ji)本持平，巴西棉花产量预计值再创(chuang)历史新高，印度、澳(ao)大利亚棉花产量或同比下降，预计2025/26年(nian)度全球棉花产(chan)量与去年(nian)同比(bi)相差不大。

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近年来，飞机上充电宝起火事件时有发生。最典型的是韩国釜山航空一架A321飞机在地面运行时起火，最后造成人员受伤和飞机烧毁。韩国交通部称🥑👝🍅，充电宝短路自燃起火💔，或为釜山航空客机发生火灾的原因👡🧄。不久后，韩国交通部下发新规定，航班飞行过程中充电宝及电子烟禁止放入客舱行李架上💔🍌💞👢，且在客舱内不能进行充电操作🧡🥿🥦。

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4、策略观点：下半(ban)年原(yuan)油成本端波动仍将影响高、低(di)硫燃料油绝对价格，高硫基本面驱动略强于低硫。伊(yi)朗与俄罗斯供应暂维持低位，叠加高硫发电及炼化需求回升，预计未来几个月高硫价格(ge)或有望迎来短暂反弹，但在中期供需(xu)压力下(xia)建议考虑逢高(gao)做空高硫(liu)裂解(jie)价差；而国内低(di)硫供应维持充足，低硫燃料油内(nei)外价(jia)差预计延续低位。

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1、1、供应方面：高硫(liu)端，在俄乌局势缺乏实质性进展的背景下，俄罗斯高硫(liu)燃料油(you)发货量再度下滑(hua)。预计俄罗(luo)斯炼厂将在二季(ji)度后期开始持续提(ti)升开工负荷(he)，这将(jiang)推动高硫组分供应回升。伊朗高(gao)硫燃(ran)料(liao)油供应受地缘局势的影响较俄罗斯更为显著，可能在一定(ding)程度上(shang)抵消OPEC+产(chan)油国增产(chan)带来的高硫燃(ran)料油供应增量(liang)。低硫端，受限于重油加氢产(chan)能不足，欧洲炼厂(chang)低硫燃料油供应在需(xu)求淘汰与原料(liao)分流的双重压力下收缩；今年5月起尼日利亚Dangote炼厂重启RFCC装(zhuang)置，在一定程度上抵消了巴(ba)西供应增量。在国内成品油需求疲软的背景下，低硫燃料油承担了分流成品(pin)油出口量下(xia)降所致过(guo)剩压力的功能，预计(ji)我国低硫燃(ran)料油供应将维持宽松态势(shi)。

2、本次舰艇开放活动🍈，通过WeChat（微信）驻香港部队官方公众号“香江砺剑”线上发放参观票10000张，其中：山东舰2000张，湛江舰、运城舰8000张。6月30日起每日10时、15时、20时开始预约👅🍆，约满即止。