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付倍佳：海外需(xu)关注美国(guo)对等关税落地情况、美联储降息节(jie)点，国内关注财政政策(ce)发力节点、CPI价格拐点以及南下资金交易活跃度。

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赵宪成：虽然恒生指数的估值处在近几年较高的水平，但科技股和互联网企业仍有比较充分的上行空间。Wind数据显示💘，恒生科技指数2025年的EPS增速预计约为35%🥭，ROE增速约为14%。相比之下，沪深300指数的EPS增速预计约为6%，ROE增速约为11%💕。因此🍒🥬👿，我们认为，下半年港股仍具有一些优异的结构性机会，拉长时间来看，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显。

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如今😡💌👠，随着 2025 年上半年接近尾声👡，各类主要风险虽未完全消除，但已有所缓解🥕🥾💔👿。从关税引发的通胀压力，到相互矛盾的经济信号和模糊的数据，未来的走势绝非一目了然🍍。

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1、短期内，股票投资者(zhe)愈发看涨，看跌期权的溢价(jia)不断缩水。但长期来看(kan)，偏度几乎没(mei)有(you)变化，这表明乐观情绪难以持久。同(tong)样，芝(zhi)加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index）的长期期货价格依然高(gao)企，显示(shi)出市场对关祱所(suo)带来的经(jing)济影响仍有(you)较深的担忧。

2、紫光國(guó)微公告，2025年6月27日，公司(si)通過(guò)股份迴(huí)購(gòu)專用證券賬(zhàng)戶(hù)以集中競(jìng)價(jià)交易方式(shi)實(shí)施了首次迴購。迴購公司股份數(shù)量(liang)775460股，約(yuē)佔(zhàn)公司目前總股本的0.09%，最高成交價爲(wèi)64.28元/股，最低成交價爲63.67元/股，成交金額(é)爲49617333.40元（不(bu)含交易費(fèi)用）。