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无遮无挡爽爽免费视频 上涨中的追赶(gan):货币超预期宽(kuan)松,A股在上涨中较港股弹性更(geng)大,当(dang)前货币“小步快跑”,关注后续降准降息(xi)节奏及幅度。由于A股较港股散户投资(zi)者占比更高,因此对流动性和资金变(bian)化更(geng)为敏感,AH溢价(jia)在(zai)上涨行情(qing)中收敛(lian)均发生在货币宽松区间,分别为14-15年(nian)和19年。(1)14-15年AH溢价(jia)收敛(lian)主要来自政策(ce)催化下A股走(zou)强。A股经历13年TMT牛市后,14年(nian)回调盘整(zheng),AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之(zhi)后的收(shou)敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互(hu)联网+”产业政(zheng)策催化(hua)。其中货币方面,14/11央行意外(wai)降息(xi)开启牛市行(xing)情后(hou),15年上半年货币宽松力度进一步增大(da),央行2、4月(yue)两次降(jiang)准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月(yue)开始地方陆续放松限购政策,14年9月央(yang)行明确放松(song)首套房(fang)认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将(jiang)制定(ding)“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系(xi)列政策催化下A股持续(xu)上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生(sheng)指数涨幅仅18%,对应(ying) AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽(kuan)信用,流动性宽松(song)推动A股强势反弹。外部方面,得益于(yu)18/12中美两国(guo)领导人在G20的会面,进入2019年,中(zhong)美贸易摩擦进入缓和阶段(duan);内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信(xin)用的传导,19/1央行两次全面降准,累(lei)计下调金(jin)融机构存款准备金率1个百(bai)分(fen)点。2/15,央行公布(bu)的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指(zhi)数从115升至128。当前来(lai)看,要出现上涨中的收敛需(xu)观测到货(huo)币宽松加码(ma),今年以来货(huo)币政(zheng)策节奏(zou)上呈(cheng)现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度。“在滕王阁五楼,无人机直冲我脑袋砸过来,我和老公都被划伤”预计,6月16日08时至17日08时,广东大部、广西北(bei)部和东部、江西南(nan)部、福(fu)建南部以及云南西部和南(nan)部(bu)等地的(de)部分地区有大到(dao)暴雨,其中(zhong),广东中东部和南(nan)部沿海等地局地有大暴雨(100~180毫米);上述(shu)部分地(di)区伴有(you)短(duan)时强降水(最大小时(shi)降雨量20~50毫米,局地可超过70毫米),局地有雷暴大风等强对流天气。
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