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2025-06-27
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梅斯特表示(shi):“在我们获得更多关于关(guan)税的规模与(yu)范(fan)围、它们对通胀的影响、以及(ji)这些政策(包括预算法案)对增长与就业的影响之(zhi)前(qian),美(mei)联(lian)储会保持观望(wang)。”
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分化中的收敛:通胀回归A股较(jiao)港股业绩占优(you),美联储降息预期影响港股(gu)表现。20年末(mo)至21年(nian)初核心资产(chan)行情(qing)进入白热化,尤其港股表(biao)现更为强势,AH溢价指数从(cong)20/10高点149降至21/2的130。而在(zai)21年(nian)春节后,核心资产(chan)泡沫破灭(mie),港股在美联储(chu)加息预期升温的(de)背景下持续(xu)下跌,恒生指数21年全年(nian)下跌-14%。A股则在新能(neng)源和通胀推(tui)动(dong)的资(zi)源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%,结(jie)构上电(dian)力设备(bei)领涨,此外有色(se)金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上(shang)行影响,同(tong)样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境(jing)对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升(sheng)至高点(dian)13.5%,全A(非金融)净利润(run)增速从20年(nian)3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利(li)润增速21%,通胀(zhang)回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行(xing)情(qing)分化的重要原因之一。当前来看(kan),关注通胀(zhang)回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放(fang)大,有望相对港(gang)股走强(qiang),但短期概率不大。此外,关注美联储降息预期,若(ruo)降(jiang)息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。
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據(jù)媒體(tǐ)報(bào)道,美銀(yín)分析師(shī)Ethan Cui警告,部分醫(yī)療(liáo)(liao)領(lǐng)(ling)域專傢(jiā)已計(jì)劃(huà)(hua)在噹(dāng)(dang)前高位穫(huò)利(li)了結(jié),傾(qīng)曏(xiǎng)于選(xuǎn)(xuan)擇(zé)具備(bèi)穩(wěn)定股息(xi)咊(hé)收(shou)入增(zeng)長(zhǎng)的醫療滯漲(zhǎng)股。
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从消息面上看🍑,“2025陆家嘴论坛”将于6月18日至19日召开。本届论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”,此前媒体报道称论坛期间🍉🍄🍏🥻,中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。
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此外(wai),本周美联储、日本央行、瑞士央行(xing)、英国央行将召开议息会议,油价和关(guan)税问题成为市场关注焦(jiao)点。美国5月消费者物(wu)价指数(CPI)和生(sheng)产者价(jia)格指数(PPI)低于预期,提振了(le)宽松预(yu)期,货(huo)币市场预计美联储有望从9月恢复降息。。
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