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关注汽车行业“反内卷”语(yu)境下零部件行情的持续性。6月10日起,多(duo)家头部车企宣布低供(gong)应商支付账期统一(yi)缩短到(dao)60天以内,有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下(xia)游环节的盈利触底后均有回暖,但竞争格局出现了较大分歧。分细(xi)分领域来看,电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最(zui)为突(tu)出,其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整车和中上游零部件板块的行业集中(zhong)度分歧最近一次是在2022年开始(shi)快速拉大,乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒,零部件(jian)集中度持续(xu)下滑、竞争环境进一步加剧。2024年以来(lai)乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩,而零部件(jian)板块的开支持续上行,供需格局进一步(bu)变差(cha)。此次整车环节向中上游零部件的让利,对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分(fen)配和供需压力,意味着积(ji)极信(xin)号,板块一(yi)度反弹,后续(xu)则要观察(cha)下(xia)半年汽车行业(ye)“反内卷”的举措(cuo)落地,预计会(hui)逐步(bu)延续回暖态势(shi)。伊朗新一轮导弹袭击目标包括以总理家庭住所
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