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2025-06-28

   无码中文在线二区免费 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🥾👢,尤其港股表现更为强势🍆👜😻,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130💌🥔👡。而在21年春节后🍏🍍,核心资产泡沫破灭👅,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%💔🩲🍌💘。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道😻,万得全A全年上涨9%🥔,结构上电力设备领涨,此外有色金属👿🎒、煤炭、化工😻👜👅、钢铁等周期资源品受通胀上行影响🥿👚,同样涨幅居前🥝🍈🥿,AH溢价指数从130升至149😡🥥🥥。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🥕,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一💗🧄💓。当前来看💖🤍👿🤬,关注通胀回归的节奏和幅度💔🍓,若价格水平快速回升🍊👢,A股业绩优势放大💗😡,有望相对港股走强,但短期概率不大。此外🎒😻👜🥭👙,关注美联储降息预期🥭🥒💋,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。气候物理学者、北大副教授闻新宇突发心脏病逝世,年仅45岁 分化中的收敛(lian):通胀回归A股较港股业绩占优,美(mei)联储降(jiang)息(xi)预(yu)期影响港股表现。20年末至21年(nian)初(chu)核心资产行(xing)情进入白热化,尤其港股(gu)表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在(zai)21年(nian)春节(jie)后,核心资(zi)产泡沫破灭,港股在美(mei)联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动(dong)的资源(yuan)品行情下重启上行通道,万得全A全年(nian)上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有(you)色金属、煤(mei)炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上(shang)行影响,同样涨幅居(ju)前(qian),AH溢价指数从130升(sheng)至149。由于(yu)行业属性导致通(tong)胀环(huan)境对A股业绩影(ying)响(xiang)更大(da),21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融(rong))净利(li)润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情(qing)分(fen)化的重要(yao)原因之一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升(sheng),A股业绩优势放大,有望相对港股走强,但短期概(gai)率不大。此(ci)外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大(da),可能出现A股涨港股跌的分化收敛。
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