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2025-06-27
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这或许才是大学“阴盛阳衰”背后的关键因素:由于男女不平等仍是一个世界性的广泛现象🍌🥦,这使得新一代的女性要改变命运,必须抓住一切可能的机会,而除了教育之外,没有更好的路可走👛。男性作为男权社会的主流群体🍉🩱👜🩲,正是因为有着更多出路、退路🥻🍉💌🍇,总的来说很难有那样的危机感和紧迫感🥕💞,也就没那么强大的动力了。
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从背后因素来看(kan):1、上涨(zhang)中的追赶或来自货币超预(yu)期宽松,A股在上涨中弹性(xing)更大,当前(qian)货币“小步(bu)快跑”,关注后(hou)续降准降息节奏及幅度;2、分(fen)化中的收敛:21年通胀回归A股较港股业(ye)绩占优,美联储加息预期冲击港股(gu)下跌,当前关注通(tong)胀回归节奏和美联储降(jiang)息预期变(bian)化;3、下跌(die)中的收敛或来自美(mei)联储加息或推迟(chi)降息,美(mei)元走强,外资流出,外资持股占比更高的港股跌幅更深,当(dang)前(qian)债务风险(xian)担(dan)忧下,美元走强短期概率不大。
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2🧅🍋💗😻🎒、估值:港股更便宜🍒😠💟,结构上汽车、军工🩱🥑💟💔👙、电力设备💌👡💋、电子等行业较A股估值更低💌🥑👿。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍🩱👡💝,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🍊,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🥕、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍🍈👄、24%分位😡🩱。结构上看💓💯,取同在A🧡、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)👿、电力设备(89%)👠🍋、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)🍆🩳、家电(9%)、银行(12%)👢💞、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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