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久久这里只精品99re66免费 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期🤍💓💘,港股更偏科技互联网💯🍈🌽,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍓🥭🥒🍊🥔,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🥭,显著高于全部A股的-3%🎒,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%💝👅🥥。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💖🧡🍑,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🥾🥭,2024年A股主要集中在周期(石化14%🤍💌、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%🎒🍌、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🥭,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下👛🍉,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%👄🥦🥿、通信12%),且更偏向于互联网🍋💖🥾🩳、信息服务等细分领域,包括腾讯🍓、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍎🥿🥾💋。历史上看🍑🥦👜🍈,由于A股行业结构更偏传统经济🍍😡,因此对价格更敏感🤬👡🥑🍄👿,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4😡👢🍇🩲,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%👝🍅🥬,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。台网红:台当局有何权力不让我回去Franklin Templeton的基金经理Nicholas Chui表示,近期大量海外科研人才回国😈👠💟,显著提升了国内研发能力。
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