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1🍉💋🍑、基本面:港股较A股业绩增速更强👙👚🥦👢🍌,A股消费+制造+周期👡🍑💝😈💖,港股更偏科技互联网🧅,受价格下行的影响较小👛🎒。近两年来港股业绩增速显著强于A股👢,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍈💖🥬,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🧅,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👜👄、煤炭6%),消费(食饮8%👢、医药6%),制造业(汽车5%🍊🍌🥒🍌、电子5%🤍、电力设备4%)等🍄🧄🍒,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现👗🥭🍏。相比之下,港股除金融外🤍😻,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%😡👅🥾、通信12%),且更偏向于互联网🥭、信息服务等细分领域,包括腾讯👞🍑、网易💛👝👞、美团等互联网巨头👢💗🍉,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍍💖。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济👿🍋🧡🧄,因此对价格更敏感💛,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优💞👞,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🍆🥭🍋,全部港股从-3%升至12%👅🍒🥭,二者增速差从8pct降至-6pct👙🍉💔💛。
中文字幕综合网 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期😻👘🥝🥾,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🥻💔,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%😈🍍🥑,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🩲🍍,从剔除金融的净利润占比来看🍈🥔,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🥬🥝💕💝,制造业(汽车5%、电子5%👚🥬🧅🧡👄、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下🍓🤍🎒,港股除金融外👜🍋💟,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🤍,且更偏向于互联网👠、信息服务等细分领域,包括腾讯👗💓🍍、网易👄🥾💞、美团等互联网巨头,消费🥒、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍑。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🍆💖,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍈🍋👝🧅,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。新华社快讯:印度西部一大桥坍塌导致至少6人死亡25人失踪 为什么要削减一个比以往任何时候都更需要的受欢迎项目🍉🍒🧡?这似乎是**对高校更广泛攻击的一部分🥻🍒👘💞。高级官员毫不掩饰他们对高等教育的蔑视。想想副总统 JD・万斯 2021 年在全国保守主义会议上的演讲🍏,标题是 “大学是敌人”。“大学传递的不是知识和真理,而是欺骗和谎言🩱🍎🥒,” 他宣称🍅。他说,鼓励年轻人承担债务 “去大学被洗脑” 是荒谬的,并总结道:“我们必须摆脱这种心态,即在美国过上美好生活的唯一方式、我们的孩子成功的唯一方式🎒,就是去一所四年制大学,在那里人们会学会憎恨自己的国家💓😡🍄,并在这个过程中背负大量债务。”
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