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2025-06-29

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   欧美日韩在线精品视频二区下载 新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理🍉🍋,未经演讲者审阅🩳🍍🍈🥦👠,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述🥔。《歌手2025》第五期竞演排名 3、投资者结构:港股机(ji)构投资(zi)者占比更高,外(wai)资占比更高,美国债(zhai)务风险(xian)扰(rao)动,美(mei)元(yuan)走弱,外资寻求(qiu)中国资产配(pei)置,港股较(jiao)A股率先受(shou)益。截至2024Q4,A股(gu)投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左(zuo)右,其中外资占比(bi)5.8%。相比之下港股机(ji)构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年(nian)港股机构投(tou)资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个(ge)人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外(wai)影响,历史上看AH溢价指数与(yu)美元走势高度相同,美元走弱(ruo)时A股相(xiang)对港股溢价(jia)下行,主因国(guo)际资本寻求中国(guo)资产配置,港股相(xiang)比(bi)A股制度更为开放和便捷(jie),由于没有外汇管制,监管规(gui)则与国际接(jie)轨,外资(zi)进入港股市场更便(bian)利,因此在外(wai)资加速流入中国(guo)权益市场时,港股往往较A股更为受益。今(jin)年以来市场对(dui)美国债务风险担忧(you)持续升温,尤其在特朗普公(gong)布对等关税后美元资产(chan)遭受(shou)大幅抛(pao)售和(he)价(jia)格下跌(die),东稳西(xi)荡(dang)下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先(xian)受益(yi)。从个股层面来(lai)看,同时在(zai)A、H上市的企业(ye),外资机构持(chi)股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的(de)集团外(wai)资持股(gu)占比68%(由于无法获取准确(que)数据,这里以国际中介(jie)机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家(jia)电外(wai)资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高(gao)达到18%。
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