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2025-06-27
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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元，同比激(ji)增(zeng)73.23%，远(yuan)超营收增速；2025年第一(yi)季度(du)更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入(ru)增长至(zhi)9.71亿元，但(dan)占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍(bei)以上(shang)。这(zhe)种“重营销轻研发”的(de)模式，暴露了在技术密集型(xing)行(xing)业中核心竞争力的脆弱性。
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