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2025-06-27

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   免费日韩永久精品大片综合NBA免费 3、投资(zi)者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美(mei)国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置(zhi),港股较A股率先(xian)受益。截至2024Q4,A股投(tou)资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其(qi)中外资占比(bi)5.8%。相比之下(xia)港股机构(gou)化程(cheng)度更深,根据(ju)港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者(zhe)占比(除做市商)达57%,其中海外机构投(tou)资者占比36%,海外(wai)个人投资者占比5%,外(wai)资占(zhan)比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数(shu)与美元走(zou)势高度相同(tong),美元走弱时A股相对(dui)港股溢价下(xia)行(xing),主因(yin)国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更(geng)为(wei)开放和(he)便捷,由于(yu)没有外(wai)汇管制(zhi),监(jian)管规则与国际接轨(gui),外资进入港(gang)股市场更便利,因此(ci)在外资加速(su)流入中国权益市场时,港股往往(wang)较(jiao)A股更(geng)为受益。今(jin)年以来市场对美国债(zhai)务风险担忧持续升温,尤其在特朗(lang)普公布(bu)对等(deng)关税后美元资产遭受大幅抛售和价(jia)格下跌,东稳西荡下外资加速(su)流入中(zhong)国市(shi)场(chang),港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制(zhi)率先(xian)受益。从个股层面来看,同(tong)时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图(tu)表(biao)13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股(gu)占比68%(由于无法(fa)获取准确数(shu)据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而(er)海信家电外资持股(gu)比例偏低25%,AH股溢价率也更高(gao)达到18%。幼儿园一年关掉2万所特别提醒:近期市场波动(dong)可能较大,短期涨(zhang)跌幅(fu)不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状(zhuang)况(kuang)和风险承受能力理性(xing)投资,高度注意仓位和风险管理。
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