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2025-06-27
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日本：短期(qi)谨慎，但政策逆风过后，仍值得关(guan)注。逆风因素：（1）弱美元，对(dui)以海外营收为主(zhu)的日本市场有所压制；（2）整体尚未看到全球风险偏好的明显催化，而日本是全球弹性最大的市场之一；（3）政治层面上，石破茂**对(dui)本(ben)国经济和资本市场缺乏(fa)支持；（4）经济数据尚未出现明显改善。但整体而言，日本(ben)目前估值仅为历史中性水平，相对估值(zhi)仍有吸引力。此外，随着(zhe)日本走出通缩和(he)日特估的持续演绎(yi)，我(wo)们结构(gou)性上看好日本市场，建议关注(zhu)投资机会（详见(jian)《全球(qiu)研究：百年变局投(tou)哪里？全球权益市场的特性与(yu)共性》）。英勇之地联动铠甲勇士
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