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欧美一级婬片AAAAAAA不卡
2025-06-27
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维持年度策略观点：牛市上半场金融再通胀💋，红利底仓+小盘成长哑铃配置。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法，牛市上半场是金融再通胀，权益资产在流动性宽松环境下估值抬升👡🥭👠😠，资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要👛🍑💓，打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环。下半场是实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求，资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济👞👙😻🍈💕。当前仍处牛市上半场的金融再通胀🥥，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归💛👡🍈，在观测到PPI的显著修复之前👙👚👗💌🍒，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路🩲💛。
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