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精品亚洲成AV人在线观看

2025-06-29

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   欧美日韩人妻精品一区二区三区3、投资者结构:港股机构投资者(zhe)占比更高(gao),外资占比(bi)更(geng)高,美国债务风险扰(rao)动,美元走弱,外资(zi)寻求中(zhong)国(guo)资产配置,港股较A股率先受(shou)益。截至2024Q4,A股投资者结构中散(san)户占比66.7%,机(ji)构(gou)投资(zi)者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下(xia)港股机(ji)构(gou)化程度更深(shen),根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除(chu)做市商(shang))达57%,其中海外机构投资者(zhe)占比36%,海外个人投(tou)资者占比5%,外资占(zhan)比超40%。高外(wai)资占(zhan)比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走(zou)弱时A股相对港股(gu)溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于(yu)没有外汇管制(zhi),监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更(geng)便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年(nian)以来市场对美国(guo)债务风(feng)险担忧持续升温(wen),尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价(jia)格下跌,东稳(wen)西(xi)荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低(di)估值(zhi)、业绩改善、更开放的金(jin)融体制率先受益。从个股层面(mian)来看,同时在A、H上市(shi)的企业,外资机构持股占比越高(gao),AH股溢价率(lv)越低(图表(biao)13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据(ju),这里以国际中介(jie)机构持(chi)股(gu)比例估算),AH股溢价率(lv)仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。。
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