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2025-06-28
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二、市场(chang)下行风险的(de)思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导(dao)链(lian)条(tiao)的(de)宏观风险。当前市场(chang)主要的(de)下行风险，只能是长传导(dao)链(lian)条的风险。可能是美国经济下(xia)行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需(xu)格局改善拐点可(ke)能推后。另外，中(zhong)国全(quan)球竞(jing)争力提升的验证过程，也是乐观预期发(fa)酵的过(guo)程。而预期提升、市场(chang)上涨后，验证的容错会有所降低(di)，也可能(neng)成为扰动的来源。
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