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精品一区二区三区中文字幕行业配置:维持哑铃配置思(si)路,红利底仓+小盘成长。红利方面(mian),在通(tong)胀尚未回归,价格低位运(yun)行的背景下,前端(duan)的收入和利(li)润难以保证(zheng),但自由现金流充沛的企业,既可(ke)以延续其分红表现,也可以通过自(zi)由现金流积累转(zhuan)化(hua)为(wei)新增的资本开(kai)支,获得ROE的抬升,享受更多(duo)成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注(zhu)盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路(lu);补贴政策推动下,兼具(ju)高股息+内销经营基本面延续改善的(de)白电龙头。②改善视角下,关(guan)注受去库存和需(xu)求复(fu)苏支撑的工业金属;预期走出(chu)底部,高(gao)分红保障+经营稳(wen)健的白酒。③进攻弹性(xing)视角下,关注存量(liang)项目进入(ru)收获期,自由现金流释放加速的(de)电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小(xiao)盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社(she)融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触(chu)底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行(xing)至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货(huo)币政策工具、支持中央汇(hui)金公司(si)发挥好类“平准基金”两项政策(ce)支持股市流动性(xing),当(dang)下(xia)的小(xiao)盘成长行情或将进一(yi)步加强,而本身弹(dan)性更大的(de)北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大(da)的优势。行业关注自主可控,包(bao)括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数据库、操作系统(tong))、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。。
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