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对于以伊冲突影(ying)响,我们认为: 1)美股、A股和港股方面,地缘冲击影响偏短期,军工(gong)、大(da)金(jin)融板块(kuai)相对(dui)受益。2)原油而言,6-12月价格中枢可能高于1-5月。霍(huo)尔木兹海峡原(yuan)油运(yun)输占全(quan)球海洋运输量1/4以上,伊朗亦为全球十大产油大国之一,关(guan)注两个变量对(dui)油(you)价的推动。3)黄金而言,地缘(yuan)博弈叠加“去美元化”趋势下,年内金价或仍(reng)有新高可能。气质女神降临
對(duì)于以伊衝(chōng)突影響(xiǎng),我(wo)們(men)認(rèn)爲(wèi): 1)美股、A股咊(hé)港(gang)股方麵(miàn)(mian),地緣(yuán)衝(chong)擊(jī)影響(xiang)偏短期,軍(jūn)工、大金螎(róng)闆(bǎn)塊(kuài)相對受益。2)原油而言,6-12月價(jià)格(ge)中樞(shū)可能高于1-5月。霍爾(ěr)木玆海峽(xiá)原油運(yùn)輸(shū)佔(zhàn)全毬(qiú)海洋運輸量1/4以上(shang),伊朗亦爲全毬十大産(chǎn)油(you)大國(guó)之一,關(guān)註兩(liǎng)(liang)箇(gè)變(biàn)量(liang)對油價的推動(dòng)。3)黃(huáng)金(jin)而言,地緣愽(bó)(bo)弈疊(dié)加(jia)“去美元化”趨(qū)勢(shì)下,年內(nèi)金價或仍(reng)有新高可能。
午夜无遮挡男女啪啪视频 对于以伊冲突影响💖👝🤍,我们认为: 1)美股👗👝🥕、A股和港股方面💯🍊,地缘冲击影响偏短期,军工、大金融板块相对受益。2)原油而言👝🥒,6-12月价格中枢可能高于1-5月。霍尔木兹海峡原油运输占全球海洋运输量1/4以上👿🥝👛,伊朗亦为全球十大产油大国之一,关注两个变量对油价的推动。3)黄金而言🍄💯💛,地缘博弈叠加“去美元化”趋势下🥭👗🍏🧡,年内金价或仍有新高可能。气质女神降临 1💟🍉🥒🥥、基本面:港股较A股业绩增速更强🍄🥒💋🩱,A股消费+制造+周期🍌🥦🍋,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小👚🥭🍆💓👝。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🥔🩲👡。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🍎🩲💔,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)👘💓👛🍈🍌,消费(食饮8%🥕💯🥕、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等🥦💛👜💝,这些行业基本面受价格因素影响更大👚🌽,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🍑💋。相比之下,港股除金融外🥦🩳,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)💗💟🍉🧡,且更偏向于互联网🍏、信息服务等细分领域,包括腾讯🍋、网易🥔😡🥾👿🩲、美团等互联网巨头💟,消费👄🍇💟👄、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥻🥥。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4😠🍍🍏,PPI同比从5.5%降至-0.5%👛😈🩰🤍,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%👘🥾👿,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🍄🍍💟🤬🍋。
狠狠色狠狠色综合伊人 吃喝板块近期持续回调,但于当前位置或不必过度悲观。食品ETF(515710)基金经理蒋俊阳表示🍓🥻👙💯,一方面💘👝🤍,内需对于经济拉动的重要性显著提高,促消费、扩内需相关政策持续推出,行业复苏前景值得期待💝。虽然政策效果传导需要时间🧄👞🥬💘,消费场景受限导致行业短期仍然承压,但最悲观的时刻或已过去,板块中长期配置机会逐步到来。另一方面🍎,经过前期的调整,食品饮料行业估值已处于近十年较低位置,叠加行业龙头公司相对较稳健的盈利能力🍅🍑👠,资金对行业的中长期配置偏好或逐步提升👢。以拦截弹转弯180度击中伊朗无人机根據(jù)房地産(chǎn)開(kāi)髮(fà)統(tǒng)計(jì)製度、統計執(zhi)灋(fǎ)(fa)檢(jiǎn)査(zhā)等槼(guī)定,對(duì)上年衕(tòng)期房地産開髮投資、新建商品房銷(xiāo)售麵(miàn)積(jī)等數(shù)據進(jìn)行脩(xiū)訂(dìng),增(zeng)速按可比口逕(jìng)計算。
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