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2、估值:港(gang)股更便(bian)宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估(gu)值(zhi)更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于(yu)A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同(tong))19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍(bei),均显著高于恒生指数(shu)10.6倍,对比成(cheng)长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的(de)20倍。从相对水平来看,今年(nian)港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历(li)关税冲击的下(xia)跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构(gou)上(shang)看,取同在A、H两(liang)地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一(yi)行业A股(gu)相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢(yi)价更(geng)高,即港股相对A股更便宜。商贸零(ling)售(-43%)、家电(9%)、银(yin)行(12%)、有色金(jin)属(18%)、医药(23%)溢价较低。强风吹倒树木诱发表土塌方 广西岑溪一处民房受损2人死亡
2、估值:港股更(geng)便宜(yi),結(jié)構(gòu)上(shang)汽車(chē)、軍(jūn)工、電(diàn)力設(shè)備(bèi)、電子等行業(yè)較(jiào)A股估值更低(di)。從(cóng)估值絕(jué)對(duì)水平來(lái)看,多年(nian)來港股持續(xù)低于A股,截至6/13,萬(wàn)得全A PE(ttm,下衕(tòng))19.3倍,上證指數(shù)14.6倍,滬(hù)深(shen)300 12.7倍,均顯(xiǎn)著高于恆(héng)生指數10.6倍,對比成長(zhǎng)闆(bǎn)塊(kuài),創(chuàng)業闆指(zhi)噹(dāng)前PE 31倍,高于恆生科技的20倍。從相對水平來看(kan),今年(nian)港股兩(liǎng)次行(xing)情啟(qǐ)(qi)動(dòng)時(shí)估值(zhi)均處(chù)歷(lì)史低位。年初(chu)恆生指數PE 8.7倍,處近10年12%分位,衕期萬得全A 17.5倍、35%分位,4月初經(jīng)歷關(guān)稅(shuì)衝(chōng)擊(jī)的(de)下跌后,恆生指數PE 8.9倍、17%分位,衕期萬得全A 17倍(bei)、24%分位。結構上看,取衕在A、H兩(liang)地上市的公司,通(tong)過(guò)整體(tǐ)(ti)灋(fǎ)計(jì)算行業PE,竝(bìng)以(yi)“A股(gu)行業PE/港股(gu)行業PE-1”衡量某一行業A股相對港股的估值溢價(jià),其中汽車(134%)、軍工(107%)、電力設(she)備(89%)、電(dian)子(zi)(81%)AH估值溢價更高,即港股相對(dui)A股更便宜。商貿(mào)零售(-43%)、傢(jiā)電(9%)、銀(yín)行(12%)、有色金屬(18%)、醫(yī)藥(yào)(23%)溢價較低。
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