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维持年度(du)策(ce)略观点:牛市上半场金融再通胀,红(hong)利底(di)仓+小盘(pan)成长哑铃配置(zhi)。我们继续维(wei)持年度策略《再通胀牛市》看法,牛市上半场是金融再通胀,权益资产在(zai)流动性宽(kuan)松环境下估值(zhi)抬升,资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要,打破“资产缩水-债务压力-消费(fei)收缩“的恶性循环(huan)。下半场是实物再通胀,实际利率下行(xing)与资(zi)产价格上行(xing)**借贷需(xu)求,资(zi)金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济。当前仍处牛市(shi)上半场的(de)金融再通胀,剩余流动性宽(kuan)松助力小盘成长弹性释放,同时通胀尚未回归,红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占(zhan)优。牛市上下半场(chang)的切(qie)换重(zhong)点在于通胀和EPS的(de)回(hui)归,在(zai)观测到PPI的显著(zhu)修复之前,仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置(zhi)思路。伊朗和以色列 谁能熬到最后
维(wei)持(chi)年度策略观点:牛市上半场金融再通胀,红利底(di)仓+小盘成(cheng)长哑铃配(pei)置。我们继续维(wei)持年度策略《再通胀牛市》看法,牛市上半(ban)场是金融再(zai)通胀,权益资产在流动性宽松环境下估值抬升(sheng),资产价格企稳对扭(niu)转通(tong)缩预(yu)期至关重要,打(da)破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环。下半场是实物(wu)再通(tong)胀,实际利率下(xia)行与资产价格上行**借贷需求,资(zi)金通(tong)过信贷渠道从淤积的(de)金融市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融(rong)再通胀,剩余流(liu)动性宽松助力小盘成长弹性释放,同时通胀尚未回归(gui),红(hong)利资产凭借稳(wen)定的自由现金流创造和分红能力占(zhan)优。牛市上下(xia)半场的切换重点在于通胀和EPS的回归,在(zai)观测到PPI的显著修复之前,仍维持红(hong)利底仓+小(xiao)盘(pan)成长的哑铃型配置思路。
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亚洲精品第二十八页 东北证券(quan)研报指出(chu),在当下时点,“十四五”计划进入最(zui)后一年,军工行业扰动因素(su)已基本消除,下(xia)游需求呈(cheng)恢复性(xing)增长,同时2027年建设目标迫在眉睫,中长期目标也对行业发展提供明确指引:2035年基本实现国防和军队现代化(hua),2050年把人民军队全面建成世界一流(liu)军队。伴随(sui)需求恢复,产能结构逐步优化,国防军工板块有望得到大幅改善,安全边际高,具(ju)备长期成长确定性。11岁男孩每天吸二手烟得肺癌从轮动高度来看,第一轮行情的轮动高度更(geng)高。统计相对万得全A跑出超额收益的行业,这些行业的平均超额(e)收益达到7.8%,计算(suan)机、传(chuan)媒(mei)等领涨行业的区间最(zui)大涨幅分别达(da) 41%、33%;第二轮因板块轮动加速(su)且资金存量博弈,平均超额收益出现下降,且领涨板块区间最大(da)涨幅均(jun)未超过 30%。
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