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欧美激情综合色综合啪啪五月 分化中的收敛:通胀回归A股较港股(gu)业(ye)绩(ji)占(zhan)优,美(mei)联储降息(xi)预期影响港股表(biao)现。20年末至(zhi)21年初核心资产行情进(jin)入白热化,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高(gao)点149降至21/2的130。而在21年(nian)春节后,核心资产(chan)泡沫破灭,港股在美(mei)联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全(quan)年下跌-14%。A股则在(zai)新能源和通胀推动的资源品(pin)行情下重(zhong)启上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此(ci)外有色金(jin)属、煤(mei)炭、化工、钢铁等周期资(zi)源品受通胀上行(xing)影响,同样涨幅(fu)居前,AH溢价指数从130升至149。由于(yu)行业属(shu)性(xing)导致通胀环境对A股业绩影响更大(da),21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的(de)25%,港股21年全年净利润增速(su)21%,通胀(zhang)回归带来A股相较港股业绩的优(you)势放大,是21年(nian)A、H行情分化的重要(yao)原因之一(yi)。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅(fu)度,若价格水平快速回(hui)升,A股业绩优势放大(da),有(you)望相(xiang)对港(gang)股走强,但短(duan)期(qi)概率不大(da)。此外,关注美联储降息预期,若降息时点(dian)持续(xu)延后,海外(wai)流动性趋紧(jin)对港股冲击更(geng)大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。特朗普:美国“有可能”介入伊以冲突黄金类ETF是今年吸金较多的另一类ETF产品🧡👄,最新规模为1566.7亿元,相比去年底的704.4亿元👝👡💔🍑,增加862.3亿元💘💘😡,增幅高达122%。黄金类ETF大幅降低了投资者投资黄金的门槛🍏,成为重要的避险工具之一。
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