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本(ben)週美債(zhài)咊(hé)美元受通脹(zhàng)報(bào)告咊中東(dōng)緊(jǐn)張(zhāng)跼(jú)勢(shì)影響(xiǎng)大幅(fu)波動(dòng),本週早些時(shí)候受CPI、PPI、初請(qǐng)失業(yè)金等數(shù)據(jù)影響,美債收益率(lv)下(xia)行。週五中東衝(chōng)突導(dǎo)緻(zhi)油價(jià)大幅上(shang)漲(zhǎng)(zhang)7.6%,帶(dài)動不衕(tòng)期限美債收益率顯(xiǎn)著上行。2年期、10年期、30年期美債收益率(lv)本週分彆(biè)下行6bp、10bp、8bp。日(ri)本長(zhǎng)耑(duān)利率本週收平2.88%,下週重點(diǎn)關(guān)註日央行會(huì)議(yì)。Labubu新品遭黄牛哄抢高价转卖,律师:涉嫌多重违法
本周美债和美元受通胀报告和中东紧张(zhang)局势影响大幅波动,本周早些时候受CPI、PPI、初(chu)请失业金等数据影响(xiang),美债收益率下行(xing)。周五中东冲突导致油价大(da)幅(fu)上涨(zhang)7.6%,带动(dong)不同(tong)期限美债收益率显著上行。2年期、10年期、30年(nian)期美债收(shou)益率本(ben)周分别下(xia)行6bp、10bp、8bp。日本长端利率本(ben)周收平2.88%,下周重点关注日央行会(hui)议。
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久久久久成人精品亚洲综合1、基本面(mian):港股较A股业绩增速更强,A股消费+制(zhi)造(zao)+周(zhou)期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速(su)显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全(quan)部A股的-3%,剔除金(jin)融后港股2024净利润(run)同比(bi)11.7%,同样高(gao)于全(quan)A(非金融)的-13%。究其原因我(wo)们认为A股(gu)业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股(gu)的行业特征,从剔除金(jin)融的净利(li)润占比来看,2024年A股主要集(ji)中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食(shi)饮8%、医药(yao)6%),制造业(汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响(xiang)更大,价格下行压(ya)缩毛利(li),进(jin)而影响盈利(li)表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化(hua)20%)和科技行业(传媒13%、通信(xin)12%),且更偏向于互联网、信(xin)息服务等细分领(ling)域,包(bao)括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业(ye)绩受价格下行的影(ying)响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格(ge)更敏感,PPI下行(xing)区(qu)间往往对应港股较A股业(ye)绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从(cong)8pct降至-6pct。。
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