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2、估值:港(gang)股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备(bei)、电子等行业较(jiao)A股估值更低。从估值绝对(dui)水平(ping)来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证(zheng)指数14.6倍(bei),沪(hu)深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的(de)20倍。从(cong)相对水平来看,今年港股两次(ci)行情启动时估值均处历史低位。年(nian)初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位(wei),同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍(bei)、17%分(fen)位,同期万得(de)全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过(guo)整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行(xing)业(ye)PE-1”衡量某一(yi)行业A股相(xiang)对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估(gu)值(zhi)溢(yi)价更高,即港股(gu)相对A股更便宜。商贸零(ling)售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(shu)(18%)、医药(23%)溢价较(jiao)低。苏超连云港1比1苏州
2👜、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工👙💛🩰🍅、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股💔,截至6/13👙🥕🥻🍏,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🌽💯🍓,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块😠🍑🍇🥝,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍😠😻🧄。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🍏🥾🧄💘。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位🤍🥾🧄🥾,4月初经历关税冲击的下跌后🍅,恒生指数PE 8.9倍、17%分位🥔,同期万得全A 17倍👿😡💕💋💟、24%分位。结构上看👞💛🩰😈,取同在A💋😈👗、H两地上市的公司💋👢,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)💔🧡💋、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高🥥,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)🩱😠👠、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低🍇🥔👜💝。
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