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欧美日韩国产色综合一二三四 恆(héng)生科技指數(shù)噹(dāng)前估值水平(ping)處(chù)于歷(lì)史低(di)位,具備(bèi)較(jiào)(jiao)強(qiáng)的估值脩(xiū)復(fù)潛(qián)力。隨(suí)着(zhe)南(nan)曏(xiǎng)資金持續(xù)加倉(cāng)(cang),2025年1月單(dān)(dan)月淨(jìng)買(mǎi)入額(é)突(tu)破1250億(yì)港元,創(chuàng)下近四年新高,市(shi)場(chǎng)流動(dòng)(dong)性得到(dao)明顯(xiǎn)改(gai)善。双航母在西太给美日"上强度" 中国福建舰又让韩国破防 在“电风扇”式(shi)的轮动行情中,把握(wo)高切低节奏是获取超额收(shou)益的关键(jian),而当前创新药、新消费等热门主(zhu)题可能已经阶段性见顶。以创新药(yao)为例,近期板块的(de)走强固然存在(zai)强基本面因素(su)支(zhi)撑,但也不乏资金面驱(qu)动——部(bu)分欠(qian)配创新(xin)药的(de)资(zi)金产生踏空焦虑,“FOMO”情(qing)绪(xu)成为行(xing)情阶段性(xing)加速的重(zhong)要力量,板块演(yan)绎也从最初的核心标的上(shang)涨到低位挖掘/后排(pai)套(tao)利标的(de)普涨,呈现出阶(jie)段性见顶的信号(hao)。中长期维度来看,我们依然看好低利(li)率环(huan)境下创新药BD出海进入商业收获期,板块中枢上移,基本面优质(zhi)的创新药标的将获得显著超额。但对于重视时间成本的投资者而言(yan),在短期波动(dong)思维下,板块的容错率随着交易拥挤度提升开始下降,在“守住(zhu)胜利(li)果(guo)实”的心态下,部(bu)分(fen)资金逐渐(jian)选择(ze)止盈。同时,新消费板块的成交额占比也从高位回落,表明资金开始流出,选择性(xing)价比(bi)更高的方向。从近期(qi)算力通(tong)信、传媒(mei)修复(fu)、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出,部分资金(jin)已经有意愿进(jin)行高切低。
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