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无码av岛国片在线观看免下跌中的回落(luo):美元(yuan)走强,外资流出,高外资持股占(zhan)比的港股较A股跌幅更深,当(dang)前概率不大。AH溢价在A股和(he)港股均下跌的(de)行情中收敛有(you)两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背(bei)后原因类似(shi),均为强(qiang)美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的(de)港股相比A股受影响(xiang)更(geng)大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数(shu)从低位101升至107,10年期(qi)美债收益率(lv)从3.3%升至4.98%,强美元叠(die)加国(guo)内经济下行压力加大(da),外资(zi)加速流出,外资流出对外资(zi)持股占(zhan)比更(geng)高的港股冲击(ji)更大,23年恒生(sheng)指数(shu)下跌(die)-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不(bu)断推(tui)迟降息时间,“higher for longer”预期下美(mei)元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权(quan)益市场,港股更为受挫(cuo),24年5-8月恒生指数跌-15%,万(wan)得(de)全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强(qiang)概率不大(da),若三季度美丽大法案提高美国债务上限落(luo)地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意(yi)味(wei)着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧(jiu)的诉求以及美国财政部回(hui)补TGA账户需求,可能(neng)出现美债大幅增发的情况,市场对美(mei)国债务风险的担忧可能引发美(mei)元进一步(bu)走弱。。
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