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展望后市,国元证券表示,白酒方面,去库存、稳渠道、促消费(fei)是白酒行业主线,当前(qian)白酒需求暂时承(cheng)压,建议关注护(hu)城河宽阔,品牌、渠道力领(ling)先,韧(ren)性强(qiang)的高端酒企,以及竞(jing)争格局较好(hao)、势能向上的区域(yu)领(ling)先酒企。大众品(pin)方面,啤酒消(xiao)费逐渐进入(ru)旺季;休闲(xian)零食、能量饮料等细分赛道景气度高;餐饮供(gong)应链逐渐修复;乳(ru)业上游供给端原奶价格底部企稳,龙头乳企韧性较强。伊朗首次白天发动袭击 以色列发动距离最长打击 昨夜今晨双方继续施压
展望后市,国元证券表示,白酒方面,去库存、稳渠道🌽🥦、促消费是白酒行业主线💛💌🍍,当前白酒需求暂时承压,建议关注护城河宽阔,品牌、渠道力领先,韧性强的高端酒企,以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。大众品方面😈🤍🩱,啤酒消费逐渐进入旺季;休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高;餐饮供应链逐渐修复🩳🍓;乳业上游供给端原奶价格底部企稳,龙头乳企韧性较强🩱🍓。
国产精品亚韩精品无码a在线观看 展朢(wàng)(wang)后市,國(guó)元(yuan)證券錶(biǎo)示,白酒方麵(miàn),去(qu)庫(kù)存(cun)、穩(wěn)渠道(dao)、促消費(fèi)昰(shì)白酒行業(yè)主(zhu)線(xiàn),噹(dāng)前(qian)白(bai)酒需求暫(zàn)時(shí)承壓(yā),建(jian)議(yì)關(guān)註護(hù)城河寬(kuān)闊(kuò),品(pin)牌、渠道力領(lǐng)先,韌(rèn)性強(qiáng)的高耑(duān)酒企,以及競(jìng)爭格跼(jú)較(jiào)好、勢(shì)能曏(xiǎng)上的區(qū)域領先酒企。大(da)衆品方麵,啤酒消費逐漸(jiàn)進(jìn)入旺季;休(xiu)閑(xián)零食、能量飲(yǐn)料等細(xì)(xi)分賽(sài)道景氣(qì)度高;餐飲供應(yīng)鏈(liàn)逐漸脩(xiū)復(fù);乳業上遊(yóu)供給(gěi)耑原嬭(nǎi)(nai)價(jià)(jia)格底部企穩,龍(lóng)頭(tóu)乳企(qi)韌性較強。伊朗首次白天发动袭击 以色列发动距离最长打击 昨夜今晨双方继续施压 3、投资(zi)者结(jie)构(gou):港股机构投资者占(zhan)比更高,外资占比更高,美国(guo)债务风险扰动,美元(yuan)走弱,外资寻(xun)求(qiu)中国资产配置(zhi),港股较(jiao)A股率(lv)先受益。截至2024Q4,A股投(tou)资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占(zhan)比5.8%。相(xiang)比之下港股机构化(hua)程度更深,根据(ju)港交所(suo)披露的最(zui)新数据,2020年港股机构(gou)投资者占比(除做市(shi)商)达57%,其(qi)中海(hai)外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比(bi)超40%。高外资(zi)占(zhan)比也导致港股相比(bi)A股更易受海外影响,历史上看AH溢价(jia)指数与美元走势高度相同,美元走弱时(shi)A股(gu)相对港股溢价下行,主(zhu)因国际资本寻求中国(guo)资产配置,港(gang)股相比A股制度更为开放和便捷,由于没(mei)有外汇管制,监管规则与国际接轨(gui),外(wai)资进入港股(gu)市场更便利,因(yin)此在(zai)外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风(feng)险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡(dang)下(xia)外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩(ji)改善、更开放的金融体(ti)制(zhi)率先受(shou)益。从个股(gu)层面来看(kan),同(tong)时(shi)在A、H上(shang)市的企业,外资(zi)机构持股占比越高,AH股(gu)溢价率越低(图表13)。典型(xing)如家电行业中(zhong),美的集(ji)团外资(zi)持股占比68%(由于无法获取准确数(shu)据,这里以国际中介机构持股(gu)比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电(dian)外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。
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