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Faust指出,本周议息会议的关键在于,鲍威尔会否进一步说明未来是通胀爆发的风险更大🍏👢👠,还是劳动市场疲软的风险更大,“这将为今年的政策走向提供一些指引”,但目前为止,美联储尚未明显倾向于任一方向。
久久久久琪琪免费影院 Faust指出,本(ben)周(zhou)议息(xi)会议(yi)的关键在于,鲍威(wei)尔会否(fou)进一步说明未来是通胀爆(bao)发的风险更大,还是劳动(dong)市场疲(pi)软的风险更大,“这将为今年的(de)政策走向提供一些指引”,但目前为止,美联(lian)储尚未明显倾向于任一方向。袭击前,美国悄悄送去300枚导弹 分化中的(de)收敛:通(tong)胀回归A股(gu)较港(gang)股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至(zhi)21年初核心资产行情进入(ru)白热化,尤其港股表现(xian)更为强势,AH溢价指数从20/10高点(dian)149降至21/2的130。而在21年春节(jie)后,核心资产(chan)泡沫破(po)灭,港(gang)股在美联储加息预期(qi)升(sheng)温的(de)背景下持续(xu)下跌,恒生指数21年(nian)全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀(zhang)推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领(ling)涨,此外(wai)有(you)色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品(pin)受通胀上行影响,同样(yang)涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致(zhi)通胀环(huan)境对A股业绩(ji)影(ying)响更大,21年PPI同比从-0.4%升至(zhi)高点(dian)13.5%,全A(非金融)净利润(run)增(zeng)速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股(gu)相较港股业绩的优势放大,是(shi)21年A、H行情分化的重要原因之一。当(dang)前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优(you)势放大,有望相对港股走强,但(dan)短期概率不大。此外,关(guan)注美联储(chu)降息预期,若(ruo)降息时点持续延后,海外流(liu)动性(xing)趋紧对港(gang)股冲(chong)击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。
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