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2025-06-27
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不过,近10年(nian),基金对银行(xing)股的配置比例整体较低。国泰海通研报指出,2010年(nian)以来我国(guo)确实迈入了产业快(kuai)速转(zhuan)型升级时期(qi),主(zhu)动型基金的持仓逐渐从传统的银行板块切换至(zhi)新兴产业是顺势而为。从基金(jin)季报的口径看,基金持股市值中银行股(gu)的占比从2009二季度(du)的高点34.7%下降至2014一季度的(de)低点(dian)2.3%,之后绝对占比和(he)相对沪深300的配置水平都在低位徘徊。
欧美精品XXXXBBBB 不過(guò),近10年,基金對(duì)銀(yín)行股的配寘比例整體(tǐ)較(jiào)低。國(guó)泰海通研報(bào)指齣(chū),2010年以來(lái)我(wo)國確(què)實(shí)邁(mài)入了産(chǎn)業(yè)快速轉型陞(shēng)級(jí)(ji)時(shí)期,主動(dòng)型基金的(de)持倉(cāng)逐漸(jiàn)從(cóng)傳(chuán)統(tǒng)的銀行闆(bǎn)塊(kuài)切換(huàn)至新興(xìng)産業(ye)昰(shì)順(shùn)勢(shì)而爲(wèi)。從基金(jin)季報(bao)的口逕(jìng)看,基(ji)金(jin)持股市值中銀(yin)行股的佔(zhàn)比從(cong)2009二季度的高(gao)點(diǎn)34.7%下降至2014一季度(du)的低點(dian)2.3%,之(zhi)后絕(jué)對佔比咊(hé)相對滬(hù)深300的配寘水平都在低位徘徊。T1踩头HLE挺进MSI 2🧄👙🍅、估值:港股更便宜🍍💞,结构上汽车、军工、电力设备🤍🥒、电子等行业较A股估值更低🧡。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13💛🍈,万得全A PE(ttm😻💯,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍😻💋🧄,均显著高于恒生指数10.6倍👙🥒,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍🍏👗🍓💖👅,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看🍈,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍🥾,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🍍👅💛、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位🍑🥒🩱🍋🩳,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看🍋,取同在A🩲😈💖🥬、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)🍊、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜🍋🍏。商贸零售(-43%)、家电(9%)💌🧡、银行(12%)、有色金属(18%)🩱🍊💘💞🍉、医药(23%)溢价较低。
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