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91免费看`日韩一区二区分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优🍋,美联储降息预期影响港股表现🍎🤍💟🍋🩲。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势🍇,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭👗,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌👜🍋,恒生指数21年全年下跌-14%💓🧄。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🧅💞,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨🥥,此外有色金属、煤炭🩳😈🥕🥿、化工🤍🎒💟🍏、钢铁等周期资源品受通胀上行影响🩱,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大🤬🧄🤬🧅,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%😡💖🤍,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🍆💞,港股21年全年净利润增速21%🩲💯🥔,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大😠,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看👡🩲🍌,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升😻👚🍄😻,A股业绩优势放大,有望相对港股走强,但短期概率不大👛。此外,关注美联储降息预期😠🤬💯😻,若降息时点持续延后🥕🍓🎒,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。。
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