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5月份,全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%,环比下降0.4%;全国工业生产者购进价格同比下降3.6%,环比下降0.6%。1-5月份🥑🍉👠🥒,全国工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.6%💖💕。
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国产一级二级三级视频在线观看 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在(zai)上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑(pao)”,关(guan)注后续降准降息(xi)节奏及(ji)幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高(gao),因此对(dui)流动性和资金变化(hua)更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松(song)区间(jian),分(fen)别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛(lian)主要来自政策催化下A股(gu)走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指(zhi)数从13年高点(dian)112降至14年7月89。之后的收敛主要(yao)来(lai)自政(zheng)策催化,包括(kuo)货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央(yang)行(xing)意外(wai)降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松(song)力度进一(yi)步增大,央行2、4月(yue)两次降准,3、5月两(liang)次降(jiang)息;地产方面,14年6月(yue)开始(shi)地方陆续放松限购(gou)政策,14年(nian)9月央行明确放松首套房认购(gou)标准;产业(ye)政策方面,3月两会(hui)上《**工作报告》明确将制定“互(hu)联网+”行动计划列(lie)为全年工(gong)作(zuo)重点。一系列政(zheng)策催化(hua)下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指(zhi)数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好(hao),宽(kuan)货币+宽(kuan)信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外(wai)部方面,得(de)益于18/12中美两(liang)国领导人在G20的会面(mian),进入2019年,中美贸(mao)易摩(mo)擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民(min)企(qi)座谈会的召开稳定了企业(ye)家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存(cun)款准备金率1个百分点。2/15,央行公布的1月社(she)融(rong)新增4.64万亿元,大(da)幅超(chao)出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅(fu)40%,恒(heng)生指数20%,AH溢价指数从115升(sheng)至128。当前来看,要出现(xian)上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节(jie)奏上(shang)呈现“小步快跑”模式,后(hou)续要关注货币宽松的(de)持(chi)续性,即降准降息的节奏和力度。如果中国男足不送点球,0-0平印尼,有没有机会小组第4,不会出局此前,特朗普曾表示💛🍅,美国“与以色列针对伊朗的袭击无关”,并警告伊朗如果其对美国进行报复🥑,“美国武装部队的全部力量和火力将以前所未有的强度向你们开火”。
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