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国产又大又硬又粗 与(yu)此前相比,第一财经注意到,目前多数(shu)助贷机(ji)构的权益产品具(ju)备共性特征。第一,采(cai)购外部权(quan)益(yi)为主,内部权益少;虚拟权益多,实物权益少。第(di)二,多数产品不与借款强关联,试(shi)图控制客诉率。郑钦文止步女王杯半决赛 下跌中的回落:美(mei)元走强(qiang),外资流出,高外资持股占(zhan)比的港股较(jiao)A股跌幅更深,当前概率(lv)不大。AH溢价(jia)在A股和港股均下(xia)跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为(wei)强美元(yuan)之(zhi)下,外资加速流出中国资(zi)产,而(er)外资占比更高的(de)港股相比A股受(shou)影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加(jia)息周期,全年4次加息,美元(yuan)指数从低位101升至107,10年期美债收益率(lv)从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力(li)加大,外资加速流(liu)出,外资流出对外资持股占比更高的港股(gu)冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也(ye)在24年(nian)5-8月加速流出中国权益市场,港(gang)股(gu)更为(wei)受挫,24年5-8月恒生指数跌(die)-15%,万得(de)全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升至151。当前来看,美(mei)元短期走强概(gai)率不(bu)大,若三季度(du)美丽大法(fa)案提(ti)高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债(zhai)务,这意味着美国(guo)公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还(hai)旧的诉求以及美国财政部回(hui)补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发(fa)的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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