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2025-06-28
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上(shang)周,港股共有9家(jia)企业递(di)交(jiao)招股书(shu)。其中,广州广合科技股份(fen)有限公司(si)、深圳华大北斗科技股份有限公司、深(shen)圳(zhen)创智芯联科技(ji)股份有限公司等(deng)3家公司为首次递交。
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香蕉国产精品麻豆一区二区三区 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🍄,A股消费+制造+周期🍑💌👙,港股更偏科技互联网👡🥿,受价格下行的影响较小🤍🤍🍏。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍄😠👠💟🩰,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🍈🩰,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍈、煤炭6%)🍋,消费(食饮8%、医药6%)😻,制造业(汽车5%👛、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大👚🍇💯🍄,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🩳🍏😻。相比之下💞,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍄🍋🩲🧡、通信12%)👞😡😡,且更偏向于互联网🩰🍅🥔、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费🍄👿👞、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🎒💛😈🥝。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济👘🍉,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🥝💔👞🍅😈,二者增速差从8pct降至-6pct。狼队以3:2险胜TTG数据显示🥾🧅🍓🍅👚,截至一季度末,企业年金基金建立企业数为16.82万家,参加职工3290.81万人👞,积累基金规模3.73万亿元;投资资产净值3.70万亿元💖,建立组合数5892个,近三年累计收益率为7.46%。同时,22家投管人组合收益🩲,同样为近三年累计收益率口径🥥🧅🌽🍄💝。
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