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2025-06-28
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新建商品房销售额:指报告期内出售新建商品(pin)房屋的(de)合同总价款(即(ji)双方签署的正式买卖合同中所确认的合同总价)。该指标与新建商品房销售面积同口径,也是累计数(shu)据。
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新建商(shang)品房销售额:指报告(gao)期内出售新建(jian)商(shang)品房屋的合同总(zong)价款(即双(shuang)方签署的正式买卖合同中所(suo)确认的合同总价)。该指标与新建商品(pin)房销售面积(ji)同(tong)口径(jing),也是累计数据。
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新建商品房销售额:指报告期内出售新建商品房屋的合同总价款(即双方签(qian)署的正式买卖合同中所确认(ren)的合同总价)。该指标与新建商(shang)品房销售(shou)面积同口径,也是累计数据。
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Catrambone指出,“这是自两个月前极端市场(chang)动荡爆发以(yi)来的教训,当时美国总统特朗(lang)普(pu)于4月2日突然宣布(bu)实施力度远超人们预期的‘解放日’关税,令市场震(zhen)惊。”
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强🥒,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网👗😠,受价格下行的影响较小🩱。近两年来港股业绩增速显著强于A股👞,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👝🍒💔🩰,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👛,同样高于全A(非金融)的-13%👢🍌🍆。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征😠,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%🤬🥑💗、医药6%)💝,制造业(汽车5%👿👡🧅💘、电子5%、电力设备4%)等🍈,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍉、通信12%)😠🩳💗,且更偏向于互联网👄、信息服务等细分领域🍑💛🍋🥬,包括腾讯💖、网易🍅🥬🥕🥔、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👜🌽💛。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🍌👞💖,因此对价格更敏感🥿👗,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🍓,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥾🍓,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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今年5月,华宝基(ji)金发行推出聚焦制药刚需赛道的工具型产品——全市场首只“药ETF”(562050),该(gai)产品业已发行结束(shu)并(bing)官宣将于(yu)6月19日正式上市交易。目前,港股通创新药ETF(认购:520883/上市:520880)接踵而来,华宝基金在医药/医疗领域的深厚优势将有望(wang)进一步发扬光大。
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从资产配置角度出发🩲,港股兼具超额收益潜力与风险分散功能,当前估值优势突出💘🍄🍈,长期投资价值显著💝🍊,或成为投资者重要的超额收益来源之一🍄💯💕👡。。
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