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2025-06-28
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公司層(céng)麵(miàn),市場(chǎng)化髮(fà)電(diàn)公司業(yè)績(jī)與(yǔ)市場(chang)遠(yuǎn)期批髮電價(jià)強(qiáng)相關(guān)。Vistra公司最新披露髮電籤(qiān)約(yuē)情況(kuàng),2025年電量鎖(suǒ)定99%,籤約價~49美元/MWh;2026年電量鎖定86%,籤約價(jia)~56美元/MWh,籤約電價逐年上行。
欧韩美日大片免费观看 公司层面,市场化发电公司业绩与市场远期批发电价强相关。Vistra公司最新披露(lu)发电(dian)签约情况,2025年电量(liang)锁定99%,签约价~49美元/MWh;2026年电量锁定86%,签约(yue)价~56美(mei)元(yuan)/MWh,签约电价逐年上行。PRX击败G2锁定前六 展望2H25,我们对美(mei)股金融(rong)板块仍维持相对(dui)乐(le)观,主要基于宏观层面(mian)经济预期相对(dui)稳定、中观层(ceng)面金(jin)融监管宽松(song)态势、以(yi)及微观层面主要覆盖公司较(jiao)为积极的业绩指引(yin)或管理层态度(du)。从基本面来看,1)海外投行交易业务有望继续保持较高的盈利水平,但伴(ban)随降息节奏放缓和关税政策反复,短期可能造成投资银行项目完(wan)成进度延(yan)后(hou)。2)资产管(guan)理方面,客户资金仍有望持续净流入,但(dan)高利(li)率叠加资(zi)本市场波(bo)动(dong)环境下,客户资金可能优先流入货币市场基金和债券基金,而费率相对较高的股(gu)票基金(jin)可(ke)能继续承压,管(guan)理(li)费收入增速可(ke)能放缓(huan),龙头增速或(huo)高(gao)于(yu)行业。另外,不排除下半年市场回(hui)调(diao)压力,可能带来资管公司业绩表现为收(shou)入承压,造成盈利短期扰动。3)支付清算层面,我们认为仍然持(chi)续受益于消费者支出稳健(jian)增长和数字支付渗透率提(ti)升,清算龙头继续(xu)保持规模效应和网络(luo)效应,而产业链上的数字钱包/收单商(shang)则仍(reng)面临较为激烈的市场份额竞争,以及用户增量瓶颈,需继续关注业务(wu)战略转(zhuan)型进(jin)展。从政策面来看(kan),我们认为(wei)美国金融(rong)监管仍然维持(chi)宽(kuan)松态势不变,部分监管措施(如SLR改革)正处于讨论(lun)期。潜在的金融监管改革落地有助(zhu)于释放银行资本金,我们(men)建议密切关注6月美联储多德-弗兰(lan)克法案压力测试(DFAST)结(jie)果及对应银行的超额资(zi)本(excess capital)空间。
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