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天天做天天爱天天爽综合网 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比(bi)更高,美国债务风险扰动,美(mei)元走弱,外资寻求中国(guo)资产(chan)配置,港股较A股率先(xian)受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构(gou)投资(zi)者占(zhan)比1/3左(zuo)右,其中外资(zi)占比5.8%。相比之下港股机构化程度更(geng)深(shen),根(gen)据港交所披露的最新数据(ju),2020年(nian)港股(gu)机构投资者占比(除(chu)做市商)达57%,其中海外机构(gou)投资者占比36%,海外个人投资者占(zhan)比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响(xiang),历史上看AH溢(yi)价指数(shu)与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对(dui)港股溢价下行,主因国际资本寻求中国(guo)资产(chan)配置,港股相(xiang)比A股制度更为开放和(he)便捷,由于没有外汇管(guan)制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便(bian)利,因(yin)此在(zai)外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以(yi)来市场对(dui)美(mei)国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等(deng)关税后美元资产(chan)遭受大幅抛售和价格(ge)下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估(gu)值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面(mian)来看,同(tong)时(shi)在A、H上市的企业,外资(zi)机(ji)构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获(huo)取准确数据,这里(li)以国际中介机(ji)构持股比(bi)例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持(chi)股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。敲石涌泉有多神奇2003年,京东方豪掷3.8亿美元收购现代半导体株式会社的TFT-LCD 业务,一举跃入TFT-LCD领域🩲🥿😡👘💘,开启国产显示面板崛起之路💝,逐步在全球市场崭露头角💖。
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