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久久中文字幕 3、投资者结构:港股机构投资者(zhe)占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元(yuan)走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构(gou)投资者占(zhan)比1/3左(zuo)右(you),其中外资占比5.8%。相(xiang)比之(zhi)下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新(xin)数据,2020年港股机构投资者占比(除(chu)做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个(ge)人投资者占比5%,外资(zi)占比超(chao)40%。高外资占比(bi)也(ye)导致港(gang)股相比A股(gu)更易受海外影响,历(li)史上看AH溢价指(zhi)数与美(mei)元走势高度相同,美元走(zou)弱时A股(gu)相对港股溢价下行,主(zhu)因(yin)国际资本(ben)寻求中国资(zi)产(chan)配置,港股相比A股制(zhi)度更为开放和便捷,由于没有外(wai)汇管制,监管规则与国际(ji)接轨,外资进入(ru)港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益(yi)市场时,港股往往较A股更为受益(yi)。今年以来市场对美国(guo)债(zhai)务风(feng)险担忧持(chi)续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大(da)幅抛售和(he)价格下跌,东稳西荡下外(wai)资(zi)加速(su)流入中国市(shi)场,港股凭借低估(gu)值、业绩(ji)改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面(mian)来看,同(tong)时在A、H上市的企业,外资机(ji)构持股占比越高,AH股溢价率(lv)越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这(zhe)里以国际中(zhong)介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电(dian)外资持(chi)股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。新说唱2025节目组道歉根据发布会上提供的数据🍍👚🍌,5月份,中国规模以上工业增加值、服务业生产指数同比分别增长5.8%、6.2%,和4月相比保持总体平稳。
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