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2、我们认为，多方面积极因素(su)会在2026年至(zhi)2027年叠(die)加(jia)，构成牛(niu)市的核心(xin)区间。近期A股向下(xia)力(li)度弱，向(xiang)上力度强，也在提示市场更多关注长期(qi)积极因素。也要承认，当下行情距离牛(niu)市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结(jie)构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂(lie)，关注基本面趋势的投资(zi)者相对谨慎。短(duan)期(qi)可能还有博弈性的指数冲高，2025年二(er)季度至三季度仍维(wei)持中枢(shu)偏高震荡(dang)市判断。