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五、国际市场方面:近(jin)期市场关注重心还(hai)是(shi)更多在于宏(hong)观方面(mian),基本面驱动有限(xian)。近期全(quan)球(qiu)地缘冲突(tu)有加剧迹象,俄乌、中东等地均(jun)有动乱,推动黄金及原油价(jia)格上行。美(mei)国方面(mian),美(mei)通胀数据意外低于预期,美国(guo)5月CPI同(tong)比上涨2.4%,略低于预期的2.5%,美元指(zhi)数重心(xin)震荡(dang)下移至98附近,年内预期降息次数仍为2次,宏观层面对美棉暂无方向性驱动。基本面来看,美棉持续播种中,进(jin)度(du)和往年同期相差(cha)不大,略慢(man)一点,截止6月8日整体播种进度约(yue)76%。现蕾率为(wei)12%,去年同期约14%。主产区受干旱影响程度(du)环(huan)比(bi)有一定减弱,最新公(gong)布的美棉优(you)良率为49%,差苗率(lv)为21%,优(you)良率同比(bi)下降12个(ge)百分点,但高于去年10月棉花收割时美(mei)棉优良率数据(约35%)。由于优良率、种植面积等方面原因,USDA还是小幅(fu)调(diao)低(di)了(le)2025/26年度美国棉(mian)花产量(liang)预期值,但最(zui)终美棉产量与去年同比相(xiang)差不大。全球范(fan)围来看,2025/26年度全球棉花产量仍(reng)在环比下调,需求量(liang)环比基本持平,同比调增,全球供需格局边际收紧,仅从基本面角度看,2025/26年度全球棉花价格支撑强于上一年度(du)。但是需要警惕的(de)是,最近海(hai)外机构对全球经济(ji)增速尤其是美国经济(ji)增速有较大幅度下调,或对棉花需求及价格有一(yi)定影响。综合来看,短期美棉没有方向性驱(qu)动,关注重点仍需(xu)更多在宏观(guan)层面,预(yu)计短期ICE美棉仍震荡(dang)运行为主,中(zhong)长期关注全球(qiu)经贸(mao)形式变化。
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