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日本:短期谨慎,但政策逆风过后,仍值得关注。逆风因素:(1)弱美元,对以海外(wai)营收(shou)为主的(de)日本(ben)市场有所压制;(2)整体尚未(wei)看到全球风险偏好的明显催化,而日本是全球弹性最(zui)大的市场之一;(3)政治层面上,石破茂**对本国(guo)经(jing)济和资(zi)本市场缺(que)乏支持(chi);(4)经济数据尚未出(chu)现明显改善(shan)。但整体而言,日本目前估值仅为历史(shi)中性水平,相对估值(zhi)仍有吸引力。此外,随着日本走出通缩(suo)和日特估的持(chi)续演绎,我们结(jie)构性上看好日本市场,建议关注投资机会(详见(jian)《全球研究:百年变局投哪里?全(quan)球权益市场(chang)的特性与(yu)共性(xing)》)。
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