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2025-06-28

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   欧美激情精品久久久久 上涨中的追赶:货币超预期宽松🤬🤍,A股在上涨中较港股弹性更大🍈🥬,当前货币“小步快跑”🥾,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高🍆💖,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后👙👙🍅🍋🍉,14年回调盘整😻🍓💛🥦,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化👙🍍,包括货币宽松👘🍅🩰🍇🍌、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大🥦💛🍊🥾,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息🥾;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策👡💕,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面💌🥔,进入2019年💔🍇🍌🤬,中美贸易摩擦进入缓和阶段🥑;内部来看👞💖💔👞,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准🥒💔😡🤍,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点💖🍓🎒。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元👘,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%😡,恒生指数20%🥔🍉,AH溢价指数从115升至128。当前来看🍌,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🥿🥕🥝,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式👝🧅,后续要关注货币宽松的持续性🧡👜🤍,即降准降息的节奏和力度🥻。邓紫棋回应旧歌版税纠纷5、记者6月15日从中核集团了解到🍊,经秦山核电“和福一号”辐照过后的钇-90玻璃微球顺利出堆并通过相关检测🥒💗,标志着我国成功掌握商用堆生产钇-90的技术,可实现批量化生产🍈。
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