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国产精品亚韩精品无码a在线观看下跌中(zhong)的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股(gu)跌幅更深,当前概率不大。AH溢(yi)价在A股和港股均(jun)下跌的行情中收敛(lian)有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月(yue)。背后原因类似(shi),均为强美元之下,外资加速(su)流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于(yu)加息周期(qi),全年4次(ci)加息,美元(yuan)指数(shu)从(cong)低位101升至107,10年期(qi)美债收益率从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元叠加(jia)国(guo)内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流(liu)出对外资持股占比更高的港股冲击更(geng)大,23年恒生指数下跌(die)-13.8%,万(wan)得全A -5.2%,AH溢(yi)价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美(mei)联储不断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预期下美(mei)元指数和美(mei)债利率持续高位,外资(zi)也在24年5-8月加速流出中国(guo)权益市场,港股更为受(shou)挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美(mei)国债务上限(xian)落地,预计将在未来10年增(zeng)加3.3万亿(yi)美元的美国债务(wu),这意味着美国公(gong)共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅(fu)增加(jia)至125%。且基于借新还旧(jiu)的诉求以及美国(guo)财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国(guo)债务(wu)风险的(de)担忧可能引(yin)发美(mei)元进一步走弱(ruo)。。
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